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因子

Sharpe 5.5!遗憾规避因子

如果在你买入之后,股价下跌,你会在第二天急着抛吗?反之,如果在你卖出之后,股价上涨,你会反手追入吗?

先别急着回答,我们来看看科学研究的结论是怎样的。关于这类问题,都是行为金融学研究的范畴。具体到这个场景,我们可以运用遗憾理论来解释。遗憾理论,又称遗憾规避理论( Fear of Regret Theory),是行为金融学的重要理论之一,该理论认为,非理性的投资者在做决策时,会倾向于避免产生后悔情绪并追求自豪感,避免承认之前的决策失误。

净新高占比因子

个股的顶底强弱比较难以把握,它们的偶然性太强。董事长有可能跑路,个股也可能遇到突发利好(比如竞争对手仓库失火)。在个股的顶底处,情绪占据主导地位,理性退避次席,技术指标出现钝化,进入现状不可描述,一切皆有可能的状态。

但是,行业指数作为多个随机变量的叠加,就会出现一定的规律性(受A4系统性影响的偶然性我们先排除在外,毕竟也不是天天有A4)。这是因子分析和技术分析可以一展身手的地方。